L’Unione Europea (UE) ha schiaffeggiato un totale di cinque round di sanzioni contro la Russia da quando è scoppiato il conflitto tra Russia e Ucraina circa due mesi fa.
Le sanzioni, che mirano a paralizzare l’economia russa, non hanno ottenuto l’effetto sperato. Invece, il contraccolpo delle misure sanzionatorie sta mangiando l’economia europea, aumentando i rischi di stagflazione.
Nella sua ultima serie di sanzioni, l’UE ha deciso di embargo sulle importazioni di carbone dalla Russia e di ridurre la sua dipendenza dal petrolio e dal gas naturale russi, il che aggrava la crisi dell’approvvigionamento energetico nel blocco.
Di conseguenza, i prezzi del gas naturale sono saliti alle stelle e sono in bilico su livelli storici elevati in Europa. Alcuni paesi europei stanno pensando di bruciare più carbone per generare elettricità, una battuta d’arresto per l’ambiziosa trasformazione verde dell’Europa. Secondo il Green Deal europeo, l’UE mira a ridurre drasticamente le emissioni in modo da poter essere climaticamente neutrale entro il 2050.
Nel frattempo, l’UE si sta affrettando a garantire forniture di energia da altri paesi. Paesi tra cui la Germania si stanno attrezzando per maggiori importazioni di gas naturale liquefatto (GNL) dagli Stati Uniti costruendo nuovi terminali GNL e ampliando gli impianti di stoccaggio. Gli sforzi dell’UE per svezzarsi dall’energia russa non si avvicinano affatto all’indipendenza energetica ora che l’UE deve acquistare più prodotti energetici dagli Stati Uniti e da altri paesi a costi molto più elevati.
L’impatto in piena regola di un embargo completo sull’energia russa ha fatto tremare alcuni paesi europei, in particolare la Germania.
Michael Vassiliadis, presidente dell’Unione industriale mineraria, chimica ed energetica in Germania, ha avvertito che decine di migliaia di posti di lavoro saranno messi a rischio se le forniture di gas naturale saranno in parte tagliate.
Leonhard Birnbaum, amministratore delegato della società di servizi pubblici E.ON in Germania, ha affermato che l’economia tedesca subirà enormi danni senza le importazioni russe di gas naturale.
In arrivo la stagflazione sull’economia del continente europeo
Il problema è molto più tangibile di quanto si pensi. La crescita economica dell’UE è rallentata allo 0,4 per cento nell’ultimo trimestre del 2021, in contrasto con la crescita di oltre il due per cento nei due trimestri precedenti. Il conflitto in Ucraina aggraverà inevitabilmente la debole ripresa economica del blocco.
Un’analisi condotta dall’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico a marzo ha indicato che la crisi ucraina ridurrà l’1,4% dell’economia della zona euro nel 2022.
L’inflazione in Europa sta impazzendo, in gran parte a causa delle sanzioni contro la Russia. L’inflazione nell’area dell’euro ha toccato il massimo storico del 7,5 per cento a marzo. L’elevata inflazione è onnipresente in tutti i paesi dell’area dell’euro.
Le letture nei tre paesi baltici e nei Paesi Bassi hanno persino superato il 10%. La Banca centrale europea (BCE) ha recentemente rivisto al rialzo le sue proiezioni sull’inflazione dell’area dell’euro al 5,1 per cento nel 2022. Allo stesso tempo, la previsione di crescita economica è stata abbassata al 3,7 per cento nel 2022, al 2,8 per cento nel 2023 e all’1,6 per cento nel 2024 .
Gli osservatori di mercato temono che la stagflazione possa essere dietro l’angolo dato che l’inflazione rimarrà alta per un lungo periodo e lo slancio della crescita economica è minato.
Paolo Gentilon, commissario all’Economia della Commissione Europea, ha affermato che l’obiettivo di crescita del 4 per cento per l’area euro nel 2022 sembra irraggiungibile per ora. Le prospettive di crescita economica nell’area dell’euro dipenderanno principalmente dalla durata del conflitto in Ucraina, dalla possibilità di un maggiore approvvigionamento energetico e dalla fiducia dei consumatori.
Dilemma della banca centrale europea sulla gestione economica dell’Unione
In un momento in cui l’inflazione elevata dilaga nell’area dell’euro, la BCE dovrebbe domare i rialzi dei prezzi riducendo le misure di stimolo, che potrebbero rischiare di danneggiare la fragile ripresa economica.
La BCE ha ripetutamente affermato che le misure di sostegno hanno contribuito a mantenere vivace l’economia dell’area dell’euro, il che può in parte spiegare la riluttanza della banca ad affrettarsi a diminuire. La divergenza tra i paesi membri per quanto riguarda la capacità di resistere agli impatti negativi e lo squilibrio della ripresa economica significano che non è una decisione facile per la BCE ritirarsi dalle sue politiche di allentamento quantitativo.
L’UE si trova di fronte al difficile compito di conciliare la disciplina di bilancio con la crescita economica. In un accordo contingente per resistere all’impatto della pandemia, i paesi dell’UE hanno aperto le loro casse per mantenere a galla le economie, portando a un aumento del disavanzo e del debito pubblico, che sono peggiorati a causa della crisi ucraina.
Conclusioni
La situazione non è per nulla rosea, e si andrà a perdere molto più di quanto di spensi. Gli esperti economisti, o quantomeno la maggior parte di essi prevedono che le regole di bilancio nell’UE verranno ripristinate nel 2023 e sarà difficile per molti paesi membri ridurre il proprio disavanzo e debito a un livello accettabile in un lasso di tempo così breve.