La recessione globale causata dalla pandemia di COVID-19 è quasi sicuramente molto più profonda e prolungata di quella successiva alla crisi finanziaria globale del 2008. Mentre molti governi si sono impegnati a sostenere le loro economie con uno stimolo monetario e fiscale senza precedenti – nonostante detengano un debito pubblico già massiccio – il meglio che probabilmente possono sperare è di evitare il collasso economico. Se insistono nel volgersi verso l’interno – puntando il dito ed erigendo barriere, invece di sostenere la cooperazione internazionale e l’impegno economico – anche questo potrebbe diventare impossibile.
La posizione americana e quella cinese
Il coinvolgimento degli Stati Uniti (USA) e della Cina è particolarmente importante. Sulla scia della crisi del 2008, la ripresa economica globale ha avuto un forte impulso dalla cooperazione sino-americana, che ha sostenuto misure di stimolo individuali (allentamento quantitativo negli Stati Uniti e stimolo fiscale su larga scala in Cina). Ma la crisi COVID-19 è scoppiata in un momento in cui le relazioni bilaterali – così come la cooperazione internazionale in senso lato – sono al punto più basso degli ultimi decenni. E gli Stati Uniti non hanno mostrato alcuna inclinazione a migliorare la situazione.
Al contrario, alcuni politici statunitensi si sono immediatamente attaccati alla crisi COVID-19. Questo per sostenere che nessun paese – in particolare la Cina – dovrebbe avere una posizione così centrale nelle catene di approvvigionamento globali. Inoltre, l’amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump è sembrata più interessata a ricordare al pubblico che il virus è emerso per la prima volta in Cina piuttosto che ad agire con decisione per gestirlo. Ciò ha minato gravemente la volontà e la capacità delle maggiori economie del mondo di creare una risposta coordinata.
Gli Stati Uniti hanno torto a trascurare il potenziale della Cina di contribuire a risolvere la crisi COVID-19. È anche sbagliato aspettarsi che la pandemia indebolisca la posizione della Cina nelle catene di approvvigionamento globali.
L’approvvigionamento in Cina
Anche se catene di approvvigionamento più diversificate e diversificate ridurrebbero i rischi, la Cina mantiene notevoli vantaggi competitivi in molti settori. Ad esempio xome l’elettronica, la produzione di macchinari e attrezzature. Non può essere sostituito, almeno non a breve termine.
Questo non vuol dire che il ruolo della Cina nelle catene di approvvigionamento globali non cambierà. Ma questo è successo da un decennio, con un gran numero di lavori di produzione a basso valore aggiunto trasferiti nei paesi vicini.
Lungi dall’indebolire la posizione della Cina, ciò ha permesso al Paese di salire sulla scala del valore aggiunto. Il delta del fiume Yangtze e la provincia del Guangdong – regioni che un tempo producevano indumenti e scarpe e assemblavano componenti elettronici – sono diventati centri di innovazione tecnologica.
Nel frattempo, la Cina ha lavorato per aumentare i consumi interni, riducendo così la sua dipendenza dalla domanda estera. Di conseguenza, il mondo potrebbe ora dipendere più dalla Cina che dalla Cina. La pandemia di COVID-19 rafforzerà questa dipendenza, non da ultimo perché la Cina è in anticipo di mesi rispetto alla maggior parte dei paesi (almeno) per ottenere un controllo sul virus e riaprire la sua economia.
Le turbolenze economiche attenuate in Cina
A dire il vero, le misure di blocco draconiane della Cina hanno comportato costi economici elevati, che potrebbero eventualmente comportare una riduzione dell’8-10% del prodotto interno lordo (PIL) nel primo trimestre. Ma hanno anche permesso al paese di arginare nuove infezioni in un momento in cui il virus stava raggiungendo il resto del mondo. Già a metà febbraio, la Cina ha iniziato a lavorare per ripristinare la produzione nel tentativo di stabilizzare le catene di approvvigionamento globali.
Di conseguenza, la Cina ha evitato le turbolenze del mercato azionario registrate negli Stati Uniti, dove le infezioni stanno aumentando rapidamente e i blocchi sono solo all’inizio. Grazie all’azione risoluta del governo cinese – che, a dire il vero, ha seguito alcuni passi iniziali delle autorità locali – la Cina potrebbe diventare il primo paese a ripristinare la crescita economica, mentre il resto del mondo è impantanato in una profonda recessione.
Differenze con la crisi di 12 anni fa
A differenza della crisi del 2008, sembra che il governo cinese non debba pianificare nuove spese di investimento ancora più massicce. Dovrebbe essere sufficiente seguire i piani di investimento infrastrutturali esistenti – inclusa la costruzione di reti elettriche ad altissima tensione, ferrovie intercity ad alta velocità e reti 5G – prendendo altre misure per sostenere la ripresa economica e occupazionale, come i sussidi ed esenzioni fiscali. Con un deficit fiscale inferiore al tre percento del PIL, la Cina può certamente permettersi tali misure.
Questi investimenti aiuteranno la Cina a basarsi sui recenti progressi in settori ancora più tecnologici, tra cui big data, intelligenza artificiale, Internet of Things e Internet industriale. Ciò rafforzerà l’integrazione della Cina nella catena di approvvigionamento tecnologica globale. Nemmeno un disaccoppiamento sino-americano fermerà gli scambi tecnologici tra la Cina e il resto del mondo.
La Cina resta il fulcro del mondo economico
Né la resistenza americana né la pandemia di COVID-19 impediranno alla Cina di aprire il proprio settore dei servizi o diventare una destinazione di esportazione sempre più attraente per le economie avanzate e le economie dei mercati emergenti. In effetti, in un momento in cui alcuni potrebbero essere tentati di rivolgersi all’interno, la Cina rimane impegnata come non mai nella globalizzazione.
Le opportunità commerciali, di investimento e di crescita che questo impegno genera potrebbero benissimo essere una manna dal cielo per i paesi in difficoltà a seguito della crisi COVID-19