Crisi e debiti mondiali mettono in ginocchio l’Egitto

Il debito dell’Egitto , in forte aumento nell’ultimo decennio, dovrebbe raggiungere livelli record entro la fine dell’anno.

Con i mercati che sentono ancora il pungiglione della pandemia di Covid-19 e ora l’effetto a catena della guerra della Russia contro l’Ucraina , ciò non farà che aggiungere problemi all’economia del paese.

La ripresa richiederà anni e decine di milioni di egiziani saranno quelli che subiranno il peso maggiore con l’impennata dei prezzi dei generi alimentari.

Qui, Middle East Eye risponde a domande chiave su come si è svolta la crisi del debito egiziano e cosa significa per l’economia del paese.

Quali sono le ultime statistiche sul debito del governo egiziano?
Entro la fine dell’anno fiscale 2020/2021, il debito totale dell’Egitto ha raggiunto i 392 miliardi di dollari. Ciò include 137 miliardi di dollari di debito estero, quattro volte superiore a quello del 2010 (33,7 miliardi di dollari). Comprende anche 255 miliardi di dollari di debito interno, secondo la Banca Centrale d’Egitto , quasi il doppio del debito interno nel 2010.

I dati pubblicati dal Daily News Egypt la scorsa settimana hanno anche rivelato che il governo dovrebbe prendere in prestito 634 miliardi di EGP (34 miliardi di dollari) dal mercato locale nell’ultimo trimestre dell’anno fiscale 2021/2022.

Il debito estero è cresciuto rapidamente da quando il presidente Abdel Fattah el-Sisi è salito al potere nel 2014. Era pari a $ 46,5 miliardi nel 2013, per poi scendere a $ 41,7 miliardi nel 2014 prima di aumentare negli anni successivi, raggiungendo $ 84,7 miliardi nel 2016, $ 100 miliardi in 2018 e 115 miliardi di dollari nel 2019.

Il rapporto tra debito estero e prodotto interno lordo (PIL) è ora del 33,9 per cento, che è relativamente entro limiti di sicurezza secondo gli standard internazionali, che considerano il rapporto sicuro fintanto che è inferiore al 60 per cento.

Tuttavia, se sommato al debito interno, 79,4 miliardi di dollari verso la fine dell’anno fiscale 2012/2013 e ora 255 miliardi di dollari, il rapporto tra debito totale e PIL diventa dell’89,84 per cento, significativamente più alto dei limiti di sicurezza .

Nel 2021, l’Egitto si è classificato al 158° posto su 189 paesi per rapporto debito/PIL e al 100° posto per debito pro capite.

A gennaio, il rapporto debito pubblico/PIL era del 91,6%, in aumento rispetto all’87,1% nel 2013. Il governo afferma di sperare di ridurre il rapporto debito pubblico/PIL all’85 % nei prossimi tre anni.

Tuttavia, come obiettivo, questo sembra essere difficile da raggiungere, dati i piani del Cairo di prendere in prestito ulteriori $ 73 miliardi attraverso la vendita di obbligazioni quest’anno.

La maggior parte del debito estero tra il 2013 e il 2022 proveniva dalla vendita di obbligazioni sul mercato internazionale. Veniva anche da prestiti da istituzioni internazionali, come il Fondo monetario internazionale (FMI) e banche internazionali.

Un uomo conta sterline egiziane al negozio di cambio valuta al Cairo. (AFP)
Un uomo conta sterline egiziane al negozio di cambio valuta al Cairo. (AFP)

La maggior parte del debito interno è stato contratto a causa del prestito del governo dalle banche locali.

Secondo la società di rating Standard & Poor’s , l’Egitto è destinato a superare la Turchia come il più grande emittente di debito sovrano del Medio Oriente.

Il FMI ha offerto al governo Sisi 20 miliardi di dollari in prestiti dal 2016 e il Cairo ha richiesto un altro prestito dall’inizio della guerra Russia-Ucraina.

Secondo un rapporto del Project on Middle East Democracy (POMED) , i prestiti del FMI all’Egitto dal 2016 sono significativamente superiori alla quota del FMI e di conseguenza comportano un supplemento sui tassi di interesse . Il paese è diventato il più grande cliente del FMI dopo l’Argentina.

Gli economisti egiziani esprimono la preoccupazione che la maggior parte del debito andrà a servire debiti o rimborsi più vecchi.

“Le nuove risorse finanziarie devono creare rendimenti che aiutino lo stato a ripagare i debiti e gli interessi”, ha detto a Middle East Eye l’analista economico egiziano Mamdouh al-Wali. “Dobbiamo usare i prestiti nella produzione di merci e servizi, non nel rimborso dei debiti”.

A parte il suo debito in continua crescita, il governo ha speso la maggior parte delle sue entrate disponibili negli ultimi anni in megaprogetti che “hanno un valore simbolico piuttosto che economico”, secondo il rapporto POMED di Robert Springborg.

I progetti includono “il nuovo capitale amministrativo da 58 miliardi di dollari nel deserto fuori il Cairo; acquisizioni di armi il cui valore esatto è sconosciuto ma che hanno collocato il paese tra i primi cinque acquirenti di armi al mondo; un reattore nucleare da 25 miliardi di dollari per produrre energia in un paese con un surplus di elettricità; un’espansione di 8 miliardi di dollari della capacità del Canale di Suez che deve ancora generare un notevole aumento dei diritti di transito, che salgono a soli 5,8 miliardi di dollari nel 2020 dai 5,6 miliardi di dollari del 2017”.

La spesa complessiva nel budget 2020/2021 è stata di 93 miliardi di dollari. Di questi, $ 30,7 miliardi sono andati al servizio del debito.

Insieme a un’enorme quantità di denaro che va a pagare gli stipendi degli oltre sei milioni di dipendenti pubblici della nazione (18,2 miliardi di dollari nel budget 2020/2021), questo lascia il resto del budget per coprire la salute, l’istruzione e altri servizi e sviluppo.

Gli economisti si aspettano che il debito estero e interno dell’Egitto continui ad aumentare nel prossimo periodo per una serie di ragioni.

La guerra in Ucraina ha privato l’Egitto di un’importante fonte di reddito nazionale, ovvero il turismo , poiché quasi un terzo degli afflussi turistici degli ultimi anni proveniva da Russia e Ucraina.

Nel 2019, il settore del turismo ha generato entrate per 13 miliardi di dollari .

La guerra sta anche costringendo l’Egitto a pagare di più per le sue importazioni, soprattutto il grano, di cui quasi l’ 80 % proveniva dai due paesi in guerra nel 2021.

Misure dure dopo la guerra Russia-Ucraina

Il 21 marzo, l’Egitto ha aumentato il tasso di interesse di 100 punti base e ha svalutato la propria valuta del 14 per cento all’indomani dell’invasione russa dell’Ucraina. L’obiettivo era frenare i deflussi di capitali esteri, stabilizzare il tasso di cambio della sterlina egiziana e impedire l’aumento del debito complessivo.

Tuttavia, queste mosse hanno fatto salire i prezzi dei generi alimentari nel mercato locale , causando maggiori sofferenze a decine di milioni di persone in un paese in cui quasi il 70 per cento della popolazione di oltre 100 milioni dipende dalle razioni alimentari.

Nel frattempo, l’aumento del tasso di interesse e il deprezzamento della valuta non hanno impedito ai capitali esteri di fuggire su altri mercati.

Questo è il motivo per cui l’Egitto ha invitato i paesi del Golfo ricchi di petrolio a venire in suo soccorso, anche depositando miliardi di dollari nella sua banca centrale per sostenere le riserve internazionali e riversando investimenti nel mercato egiziano.

Gli alleati arabi stanno, tuttavia, acquisendo alcuni beni immobili che già esistono e sono funzionanti e redditizi, non lanciando nuovi progetti che potrebbero aumentare la produzione nazionale. Ciò sta suscitando preoccupazione tra gli egiziani che incolpano il governo di lasciare che questi importanti beni esistenti finiscano in mani straniere, anche se portano entrate per il governo egiziano.

L’Arabia Saudita ha già depositato 5 miliardi di dollari presso la Banca Centrale d’Egitto. Ha anche affermato che investirà altri 10 miliardi di dollari nel paese nel prossimo periodo.

Gli Emirati Arabi Uniti hanno investito 2 miliardi di dollari nell’acquisto della quota del governo in diversi progetti, tra cui una grande banca e una società di fertilizzanti.

Il Qatar ha detto che investirà 5 miliardi di dollari in Egitto nei prossimi anni, senza specificare il tipo di investimento.

Cosa sta succedendo alle riserve estere?

La guerra ha avuto un impatto anche sulle riserve estere, che erano appena al di sotto di $ 41 miliardi alla fine di febbraio di quest’anno, per poi scendere di quasi $ 4 miliardi a marzo a $ 37,082 miliardi .

La pandemia di Covid-19 aveva già frenato la crescita delle riserve di valuta estera dell’Egitto prima che la guerra in Ucraina peggiorasse ulteriormente le cose, poiché gli afflussi di turisti da Russia e Ucraina sono crollati e il costo delle importazioni di cibo è aumentato, anche sotto forma di aumento spese di trasporto e di assicurazione.

“Dovremo incoraggiare i lavoratori egiziani in altri paesi a mantenere le rimesse che mandano a casa”

Gli economisti hanno chiesto una riduzione delle importazioni, un aumento delle esportazioni e nuovi mercati turistici da trovare per compensare le perdite causate dalla guerra in Ucraina.

“Oltre a queste misure, dovremo incoraggiare i lavoratori egiziani in altri paesi a mantenere le rimesse che inviano a casa”, ha detto a MEE l’esperto di economia internazionale Karim al-Omda. “Dobbiamo anche produrre di più e meglio per aumentare le nostre esportazioni, il cui valore è tutt’altro che soddisfacente”.